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盈利增长促使A股整体市盈率下降

时间:2017-11-20 13:32来源:网络整理 作者:汾湖房产网 点击:
盈利增长促使A股整体市盈率下降---【盈利增长促使A股整体市盈率下降】今年以来,上证A股总体市盈率基本不变,在

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  今年以来,上证A股总体市盈率基本不变,在16倍左右,指数与盈利同步增长。中小板、创业板、深证A股市盈率均下降,中小板从50.53倍降至39.86倍,创业板从61.61倍降至54倍,深证A股从44.9倍降至34.87倍。

  中证500市盈率下降比较大,从46.45倍降至30.4倍,主要受盈利上升影响。沪深300市盈率小幅上升,从12.88倍升至14.33倍,主要来自股价上涨。去除银行石油石化,A股市盈率下降,依然比港股高。

  A股交通运输、TMT、金融行业。交通运输市盈率小幅下降。电子、计算机和通信行业市盈率显著高于其他行业。受5G网络技术等预期影响,通信行业市盈率大幅上升,从54.24倍升至94.08倍,但盈利改善趋势较确定。银行市盈率从6.22倍升至7.14倍,依然处于低位,非银金融小幅上升。

  A股下游行业。房地产市盈率从21.63倍下降到15.98倍。受股价下降影响,纺织服装、轻工制造、商业贸易市盈率下降明显,商业贸易市盈率从72.33倍下降到35.7倍。受盈利下降影响,公用事业市盈率上升明显,从22.08倍上升到28.27倍。汽车、家用电器等市盈率变化不大。

  A股上、中游行业。受去产能带来盈利改善影响,钢铁、有色金属市盈率变化较大,钢铁从-31倍上升到17.18倍左右,有色金属从161.78倍下降到51.99倍。机械设备、建筑材料等市盈率下降明显,主要受盈利改善影响。

  A股交通运输、TMT、金融行业。交通运输市盈率小幅下降。电子、计算机和通信行业市盈率显著高于其他行业。受5G网络技术等预期影响,通信行业市盈率大幅上升,fenh8.com,从54.24倍上升到94.08倍,但盈利改善趋势较确定。银行市盈率从6.22倍上升到7.14倍,依然处于低位,非银金融小幅上升。

  与A股相比,受盈利上升影响,全部港股市盈率从19.87倍小幅下降到19.13倍。港股通从12.81倍小幅上升到14.41倍,主要来至股价的上涨。

  港股分行业来看:受盈利改善影响,工业部门市盈率下降明显从47.97倍下降到21.8倍(如:潍柴动力)。受股价大幅上升影响,消费者服务业市盈率从24.18倍上升到32.78倍(如:香港中旅) ,资讯科技业市盈率从46.4倍上升到78.6倍(如:腾讯控股,比亚迪电子)。消费品制造业、电讯业、金融业等行业市盈率变化不大。

  若从A股概念板块来看,一线龙头和白马股市盈率上升,一线龙头从9.17倍上升到10.86倍,白马股从8.72倍上升到11.83倍,主要来自股价上涨影响。

  二线龙头受盈利改善影响,市盈率下降。小盘成长和中小创蓝筹市盈率均下降。小盘成长从109.76倍下降到18.29倍左右,主要来自盈利改善影响。

  上证A股市盈率目前处于历史低位,fenh8.com,估值相对较低。深证A股、中小企业板、创业板市盈率处于中等偏下位置。2007年初以来,全部A股中位数20倍,上证A股中位数15.7倍,深证A股中位数36.5倍,中小企业板中位数42.5倍,创业板中位数61.6倍。目前主要板块PE均处于历史中位数水平,创业板略低于历史中位数。

  总体比较来看,市盈率从低到高依次为:港股通、沪深300、上证A股、港股、深证A股、中小板、创业板。整体上港股PE低于沪深股市。

  国内A股市场投资者结构变化,价值投资的理念逐渐增强。监管加强,概念炒作导致的高估值泡沫受到挤压。考虑到盈利增长,A股整体市盈率将继续下降。招商策略 侯春晓

  

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责任编辑: 陈剑

(责任编辑:leilei)
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